. 中国粮食产业链—变革前夜，流通领域空间大。 种植：现阶段我国粮食种植主要有两种模式，一是国有农场，二是个体农户种植。其中，农户种植粮食产量占比重高达94%，规模化种植程度低，仍然处于粗放式的生产阶段。收储：由于最低收购价和临时收储政策的存在，使得政策性收储成为市场收购的主要渠道。从两大政策实行至今，对稳定粮食市场价格起到了至关重要的作用，但同样对促进我国粮食流通以及市场化发展形成了一定制约。未来，随着农产品供给侧结构性改革的稳步推进，粮食市场化改革有望加快。流通：目前我国粮食流通主要呈现出“北粮南运”的格局，运粮方式以包粮运输为主，散粮运输占比仅15%，明显低于发达国家。深加工：目前我国粮食深加工所占比重低，与传统的初级加工相比，深加工业务盈利能力更优。以四大粮商为例，食品加工业务在其收入结构中均占比很高，且深加工业务毛利率普遍好于初加工以及农业服务业务。 . 国外经验：全球“四大粮商”发展历程启示。 在目前国际粮食市场格局中，以美国ADM、邦基、嘉吉和法国路易.达孚实力最强、规模最大，它们控制着全世界80%的粮食交易量，收入达到千亿美元，净利润达到十亿美元级别。通过研究分析，我们总结出以下3点成功因素：（1）全产业链布局，打造“种植+流通+贸易”一体化运作模式（2）全球化布局，物流运输网络建设完善（3）运营金融化，日常经营结合期货市场，资本运作能力强。 . 粮食供给侧结构性改革及规模化种植将催生“中国版”大粮商。 粮食供给侧结构性改革有望打破政策性收储的垄断。借鉴美国的粮食储备经验，我国粮食储备在保持政府直接储备的同时，将部分粮食储备任务交由下游拥有完善烘干能力、仓储网络的民营粮商将成为可能；而规模化种植将有利于产业链向上游整合，提升农户对粮商依赖度，从而为粮商成长打开空间。