全球运动系饮食（运动营养+运动功能饮料）2015 年592 亿美元，2005-2015 CAGR+8.1%，正在从利基市场向主流市场迈进。行业视角由运动员向大众的运动营养与健康转变后，产业取得了飞速发展。1）运动营养。2015 年约108 亿美元，同比+4.4%，欧瑞预计2020 年达175 亿元，2015-2020CAGR10%。行业格局较分散：2015年CR5 占31.4%，Glanbia Plc 继续以市占率14.2%占第一，其他企业市场份额相对较分散，近五年竞争格局变化不大。龙头单品Optimum Nutrition:源于质量保障+价格合理，迅速发展成为行业标杆。 2）运动功能饮料。2015 年约483 亿美元，欧瑞预测2020 年规模达652 亿美元，2010-2015 CAGR6%。行业集中度较高，龙头之争白热化：CR5 占比由2011 年的58%攀升至2015 年的67%， Red BullGmbH 在2014 年以0.5%的优势险胜PepsiCo Inc 成为新的“全球运动功能饮料之王”，NO.1 之争进入白热化阶段。2015 核心单品：Red Bull 源于高效的成本管理和持续的品牌投资，以及“增加体力+集中精神”的卖点，火爆全球，2016 年售出超过60 亿罐，同比+1.8%。Gatorade 市场份额在2015 年首次回升至16.4%，夺回龙头单品之势犹在。 国内运动系食品饮料2015 年总规模55 亿美元，2005-2015CAGR25%。1）运动营养。规模：2015 年约1 亿美元，同比+24.9%，欧瑞预计2020 年达3.2 亿美元，2015-2020CAGR26%。行业集中度较高：CR5 占81%，北京康比特以41%市占率继续做领头羊。未来空间巨大：人均消费仅为美国的1/206 和日本的1/16。2）运动功能饮料。规模：2015 年约54 亿美元，同比+14%，欧瑞预计2020 年达102 亿美元，2015-2020CAGR14%。行业集中度较高：CR5 占84%，Red Bull 继续以60%市占率占第一。未来空间巨大：总消耗量全球NO.2，人均消耗量排名垫底。 国内运动系食品饮料市场驱动因素多元，健身房市场规模未来五年CAGR12%，成最强驱动力。消费群体从竞技体育领域延伸到全民领域，人均可支配收入增加带动消费结构升级。