光纤光缆将全年保持高景气。行业需求在2016 年多次超市场预期，2017 年光棒供给缺口较大，随着长飞、亨通、中天光棒虽有少量扩产，但2017 年初光棒缺口率高达32%，预计年底缺口仍有9%，全年至2018 年上半年高景气确定。我们分析认为运营商CaPex 的结构性变化对于固网将产生正向影响，中国电信确定2017 年资本开支1000 亿，CaPex 边际改善，光纤光缆行业最为受益。2017 年起海外订单将持续落地，海外需求逻辑清晰。产能方面，公司光棒产能年底预计提升至1500 吨，光纤产能5000 吨，光纤毛利率将保持40%以上，光通信业务利润占比高达70%，量价齐升逻辑下弹性最大。 量子通信产业化打开新空间。公司与北邮、中科大、中国联通等成立量子保密通信联合实验室，开展研发及产业化合作；公司拿下宁苏量子保密通信干线及宁苏干线向南通、上海边界延伸段总进出共约1000 公里建设及后续运营项目。量子通信是国家重点科研项目，未来成长空间巨大。 高压、海缆、新兴业务等亮点众多。电力电缆受益特高压快速增长及产业集中度提升，未来5 年盈利有望达到目前光通信业务的量级；海缆业务厚积薄发，与海外EPC 总包巨头战略合作，海外大单频繁落地，2016 年底开始盈利，2017 年以后高增长确定；海底观测网或有望启动，公司是国内三家供应商之一，对应市场空间200-300 亿。 定增助力公司继续腾飞，控股股东充满信心积极认购。拟募集30.6 亿加码海缆、新能源、智慧社区、大数据等高毛利率业务，达产后将大幅提升公司盈利能力。控股股东对公司发展充满信心，计划认购6 亿，占金额比高达19.6%。