在拥抱“新零售”之前，需把握行业的基本分析框架和经典问题研究方法商贸零售是一个既传统而又不断寻求变革的行业。2013 年起始的“O2O”热潮犹在眼前，刚过去的2016 年中“新零售”又翩翩而来。在资本市场对于商贸零售板块再度提升关注及投资热度的当下，我们总结从业以来过去近七年之行业跟踪及研究经验，尝试梳理出商贸零售行业的基本分析框架，以及探讨数个经典问题的研究方法，以供参考。 行业格局及驱动因素。商贸零售行业以围绕商品流通相关的渠道业态为研究对象。零售企业以实现销售为宗旨，其本质是连接上游消费品供应商与下游消费者的渠道。目前零售行业的格局具有市场总量规模大、行业格局分散、增速逐渐下行、电商渠道崛起等特点。纵观零售行业业态变迁的历史，我们发现其进程是一种螺旋式的演进，而零售企业想要在这种螺旋式演进的进程中生存，其核心能力是不变的，即：以精细化管理最大化消费者体验（引流）+高效率低成本实现交易（成交）+标准化（可复制）。 公司研究框架及分解。单店的营业收入主要由两个方面决定。一是店铺品类的组合与品牌招商情况，体现的是店铺的商品管理能力；二是促销造节、会员返客等活动，体现的是店铺的营销能力。与单店相比，连锁经营的零售商其收入的增长除了上述单店因素之外，更多地来自于外延扩张，且更受宏观因素如CPI、所销售产品所在行业相关景气度的影响。在零售公司研究框架的基础上，我们对单店培育&门店梯队、通道费用&服务属性、转租收入&平台属性、O2O 这四个衍生方向进行了探讨。 舵型模型：寻找未来渠道龙头的一个工具。我们尝试重新建立一个“舵型”框架来分析零售（消费）渠道的成长路径。结合案例发现，只要率先在“品类属性”、“消费习惯”、“潮流导向”、“扩张模式”其中某两个维度中掌握优势，渠道便有机会实现成长。以目前正受益于新中产人群崛起而迎来黄金发展期的时尚消费为例，用舵型框架来看，掘金时尚消费行业需要优先在“消费习惯”与“潮流导向”两大维度形成优势握点，要求品牌商或渠道商对消费者实现更好的客群分析。