海外抗肿瘤市场以靶向药为主，适应症集中，免疫疗法有望成为明日之星。小分子靶向药和单抗是目前肿瘤药的主要成长动力，免疫疗法作为新生力军，有望在未来5 年内大放异彩。 目前获批靶向药物的适应症较集中，胃癌、肝癌等国内高发癌症分布较少。我们对2010 年-2017 年6 月获FDA 批准上市的肿瘤药按适应症分类进行梳理发现：适应症大部分集中在肺癌、白血病、淋巴瘤、黑色素瘤等领域。恒瑞医药：从“仿制药”到“仿制药+创新药+国际化”董事长间接控股公司，研发+销售双优企业。江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970 年，前身为连云港制药厂，2000 年公司在上海证券交易所挂牌上市。公司实际控股人为孙飘扬，通过江苏恒瑞医药集团持有上市公司24.3%的股份。恒瑞医药：国内抗肿瘤制药标杆企业国内抗肿瘤领域龙头公司。因战略考虑，恒瑞医药积极开发麻醉药、造影剂板 块，近年来公司肿瘤药领域比重虽有下降，但依旧非常强势。2015 年公司肿瘤药销售38.43 亿元（占总销售额41.25%），2016 年肿瘤药销售48.3 亿元 （占总销售额25.7%）。2015 年恒瑞医药肿瘤药市场份额占比13.6%，排名第二，仅次于罗氏。