全球新能源车仍处于发展初期，未来渗透率将快速提升：据 EV-Volumes 的数据，2018 年全球插电式的新能源销量约 210 万辆，渗透率 1.34%，超年初预期。基于 BNEF 的预测，预计2020 年全球新能源车销量渗透率约 3%，到 2035 年新能车的渗透率有望达 43%，全球新能源车的第二次加速增长或将发生在 2025 年左右。 我国作为全球最大的新能源汽车消费国地位稳固。根据 EV-Volumes 统计，2018H1 我国插电式新能车乘用车销量约 39 万辆，同比增长约 105%，全球占比 50.3%。2018 年我国插电式新能车销量约 105 万辆，同比增长 73.8%，全球占比 53.1%。2018 年我国新能源车销售全球占比过半，继续引领全球增长。 我国新能源车高增长主要来自政策驱动和市场驱动。政策主要有补贴政策和“双积分”政策，补贴政策将逐步退出，未来十年将依靠“双积分”政策托底行业增长下限。另一方面，市场驱动主要依托新能源车的性价比提升，主要需要动力电池不断降成本，如果成本下降超预期则市场驱动因素有望促使行业超预期增长。动力电池降成本的主要有两条方法，第一是动力电池技术进步能量密度提升，可降低单瓦成本；第二是动力电池原材料成本的下降，直接降低成本。