本轮猪周期受多因素驱动。自 2006 年以来，国内生猪养殖行业已经历 3 次完整猪周期。本轮猪周期始于 2018 年 5 月，主要受猪周期叠加非洲猪瘟疫情，地方政府出台生猪禁养、限养的规定，小规模养殖户加快抛售退出，导致存栏量显著减少影响，出现供需缺口，推动生猪价格大幅上涨。 长期来看，生猪价格主要受供给影响。在目前国内对肉类消费需求相对稳定情况下，猪肉价格的波动主要源于国内生猪的供给变化。其本质为“生猪供给减少→猪肉价格上涨→母猪存栏量大增→生猪供应增加→猪肉价格下跌→大量淘汰母猪→生猪供应减少→猪肉价格上涨”的周期循环。 从 2019 年下半年开始，生猪市场供应明显减少，价格较快上涨。2019 年，22 个省市生猪平均价格为 21.82 元/千克，同比增长 71.8%。2020 年 5 月8 日，22 个省市生猪平均价格为 31.5 元/千克，同比上涨 109.6%，环比下降 2.3%,近期，虽然猪肉价格连续八周环比回落，但仍处于高位。