【行业】化工-PVDF进入高盈利高景气周期(20页)
下游受锂电、光伏、风电等新能源需求拉动。PVDF 的传统下游为涂料,以重防腐工业涂料(化工、船舶、海工)、高端建筑涂料(地标性建筑、机场)为主。近年来其在锂电、光伏领域的应用迅速增长。根据百川盈孚,2020 年我国 PVDF 需求为 7 万吨,其中 1.39万吨用于锂电池、0.57 万吨用于光伏,下游需求受新能源崛起拉动高增长。
下游对涨价承受能力强。在涂料中,PVDF 树脂通常与丙烯酸树脂等其它种类树脂按照一定比例搭配使用,用量相对小。并且氟碳涂料属于高性能工业、建筑涂料,在原材料涨价时,产品价格传导能力相对较强;在锂电中,一部新能源汽车动力电池仅需要添加几公斤 PVDF,占下游成本比重低。综合来看,PVDF 下游对于涨价承受能力强。
锂电池正极粘结剂:PVDF 占锂电池正极粘结剂份额约 90%,占正极质量约 1.5 至 3.5%(其中磷酸铁锂用量更高)。锂电池电极粘结剂类似胶液的形态,由树脂和溶剂制成。包括水性、油性两种方案,水性方案为 SBR 丁苯胶乳+羧甲基纤维素钠,油性方案为 PVDF树脂+NMP 溶剂。目前,水性方案主要应用于负极,油性方案主要用于正极。