“悦己”消费驱动下，宠物年货节期间表现靓丽。根据 2022 淘宝直播年货节消 费 大 数 据 ， 宠 物 用 品 / “ 醒 狮 服 ” 为 代 表 的 宠 物 服 装 直 播 间 成 交 额+40%/+65%，等宠物服直播间成交额增长 65%。根据值得买发布的 2022 年货节消费报告，年货节期间宠物新年商品热度同比增长 19%。我们认为宠物消费升级逻辑通顺，持续看好国内宠物快速发展背景下国货崛起带来的投资机会，品牌端看好拥有自主生产能力的高性价比宠物食品品牌与差异化细分定位的高端宠物食品品牌企业。 山鹰国际：能源成本压力减弱，4Q 吨盈利环比上修。受海运费导致外废价格高企的影响，21 年公司海外废浆贡献率较低，建议关注后期海运费对外废成本价格压制解除后，公司废纸浆成本弹性的释放。22 年华南 100 万吨箱板纸预计投产，看好公司中长期成长性。 欧派家居：公司目前在渠道布局、品类融合、品牌口碑等方面均已明显领先行业，公司前三季度零售渠道增长贡献度已超 80%，在 CAXA 软件越发成熟的情况下，公司前后端的效率均在提升，零售优势进一步扩大。在地产商资金链紧张叠加精装渗透速度放缓的情况下，大宗渠道增长贡献下降不可避免，但公司凭借强大的零售能力，多品类扩张越发顺利，持续提升自身在零售市场份额，足以支撑公司继续稳健增长，具备自身α，长期配置价值凸显。